No empeora el dato para este año, pero si para 2017. Este miércoles, el Banco Central dio a conocer su Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre, en el que acota la estimación de crecimiento de la economía para este año a un rango de 1,5% a 2% (frente al 1,25% a 2% de junio), pero rebaja la proyección para el próximo año.
Si en el documento de junio, el ente emisor esperaba que Chile creciera el próximo año entre un 2 y 3%, ahora prevé que sólo lo hará entre un 1,75% y 2,75%
Respecto de la estimación para este año, a juicio del Consejo del organismo, «la información revisada del primer semestre no muestra mayores novedades respecto de la marcha de la economía».
El informe además resalta que «en línea con lo previsto, el mercado laboral se ha deteriorado gradualmente respecto de comienzos de año. Las expectativas, tanto de empresas como de consumidores, siguen en niveles pesimistas».
Además, este IPoM de septiembre señala que el PIB tendencial o PIB de mediano plazo de la economía se ubica en 3,2%, tres décimas menos que lo estimado hace un año. Para los años 2016 y 2017, estima que el PIB potencial (relevante para el cálculo de la brecha de actividad asociada a las presiones inflacionarias), se ubicará entre 2,5 y 3%, lo que se compara con valores entre 3 y 3,5% estimados hace un año para el mismo período. «Los datos sugieren que la convergencia al crecimiento tendencial tardará más de lo previsto», añade.
Inflación, dólar y cobre sin mayores novedades
En cuanto al tipo del cambio y su influencia en el costo de la vida, el informe del Banco Central señala que no se ven mayores cambios en el corto plazo, aunque se deben considerar que estos elementos están sujetos «a grados relevantes de incertidumbre».
A juicio del ente emisor, el comportamiento del tipo de cambio ha sido un factor clave en el retorno de la inflación al rango de tolerancia, «pues ha permitido dejar atrás los efectos alcistas de la fuerte depreciación del peso entre el 2013 y el 2015».
Asimismo, las proyecciones el organismo plantean que el dólar fluctuará en sus niveles actuales de aquí a dos años.
Debido a todo lo anterior, el Banco Central señala que no se advierte la necesidad de nuevos incrementos de la Tasa de Política Monetaria (TPM) en el horizonte de política.
Respecto de nuestro principal producto de exportación, las estimaciones no empeoran respecto del IPoM de junio. El Banco Central mantiene las proyecciones de precio del cobre de ese último informe: US$2,15 para este año y US$2,25 para 2017. En tanto, para 2018 fija el valor en US$2,30.
Algo similar sucede con el precio del barril de petróleo el que no sufre grandes cambios entre el informe de junio y este de septiembre. Si para 2016 y 2017 fijan en US$43 y US$52 el WTI, el Brent lo mantienen en US$45 y US$53, respectivamente.
Por otro lado, el IPoM ve un mejor escenario para las economías emergentes, respecto de los informes anteriores. Asimismo, considera que las proyecciones de la actividad mundial no cambian significativamente. Para el bienio 2016-2017 se prevé que la economía mundial crecerá 3,2% en promedio y los socios comerciales chilenos lo harán en 3,0%, ambas cifras parecidas a las de junio.
En cuanto a riesgos, subraya que la trayectoria que tome la Reserva Federal para ajustar la tasa de interés es crítica, aunque destaca que no se descartan repercusiones que pueda tener en el crecimiento del Reino Unido y de Europa el resultado del Brexit. En cuanto a China, asegura que «siguen existiendo riesgos relevantes».
DP/PCP
