En consonancia con lo recomendado este martes por la mañana por el Grupo de Política Monetaria (GPM) para mantener en 5% la tasa de interés debido a lo que fue calificado como una “inflación rebelde”, el Consejo del Banco Central de Chile (BC) acordó durante la tarde del mismo día no variar ese guarismo.
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La determinación se dio luego de tres rebajas consecutivas en el segundo semestre de 2024, y fue tomada por la unanimidad de los cinco miembros del Consejo que preside Rosanna Costa y completan la vicepresidenta Stephany Griffith-Jones y los consejeros Luis Felipe Céspedes, Alberto Naudon y Claudio Soto.
“En su Reunión de Política Monetaria, el Consejo del Banco Central de Chile acordó mantener la tasa de interés de política monetaria en 5%”, señaló un comunicado emitido a las seis de la tarde de ayer por el BC.
La mantención de la tasa de interés en un 5% era además lo que pronosticaba la mayoría de los analistas de mercado.
Aumentan los riesgos para la inflación
De acuerdo al BC, aunque el desarrollo general del escenario macroeconómico ha sido acorde con lo considerado en el Informe de Política Monetaria (IPoM) de diciembre, “los riesgos para la inflación han aumentado, lo que refuerza la necesidad de cautela”.
El texto agregó que “el dato mensual de diciembre (de la inflación) estuvo por debajo de lo proyectado en el IPoM pasado, lo que se explicó principalmente por los precios de los alimentos. La dinámica inflacionaria reciente ha estado influida por el aumento conjunto de varios factores de costos, entre los que destacan la depreciación del peso, mayores costos laborales y el aumento de las tarifas eléctricas”.
El escrito del BC precisó además que “el Consejo evaluará los próximos movimientos de la TPM (Tasa de Política Monetaria) teniendo presente la evolución del escenario macroeconómico y sus implicancias para la convergencia inflacionaria. Además, reafirma su compromiso de conducir la política monetaria con flexibilidad, de manera que la inflación proyectada se ubique en 3% en el horizonte de dos años”.
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Para 20025 se prevé una sola baja, y en el segundo semestre.
Voces expertas
El académico de la Universidad de Los Andes y miembro del GPM, Carlos Budnevich, dijo en CNN Chile que “ha sido más difícil ir convergiendo hacia la meta de inflación de 3%, y eso junto a factores relevantes que no sabemos cuán transitorios son y cuándo se disiparán, como el crecimiento de los costos laborales, la depreciación del tipo de cambio multilateral y los valores de la energía, no nos dan claridad sobre cómo todo eso va a poder ser llevado a una inflación más moderada”.
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Y el CEO de Inversión Fácil, Cristián Lecaros, precisó que “era esperable la mantención de la TPM, pues a pesar de la tentación de seguir bajándola para activar la economía por medio del abaratamiento de diversos créditos, el problema es que la inflación cerró 2024 con un 4,5%. Y ello se debe a varios razones, como el tipo de cambio sobre los mil pesos, que nos afecta en muchas importaciones, como la de combustibles, lo que impacta en toda la cadena de valor. Y además nuestra economía no crece”.
El especialista añadió que “al final caímos en la estanflación, marcado por bajo crecimiento y alta inflación. El BC es cauteloso ahora pues busca llegar en algún momento al rango meta del 3%, para velar por la estabilidad de la economía y del peso y no caigamos en lo que pasó en Argentina, donde nadie creía en su moneda y el intercambio se dolarizó... Veremos si en dos años más se llega a ese 3%, pues además el cierre del PIB en este año será del 2%”.
